¿Por qué los bancos centrales deberían centrarse en las finanzas verdes?

Los bancos centrales tienen un papel clave que desempeñar en los esfuerzos globales para alcanzar objetivos netos cero y evitar la crisis climática.

Utilizando las herramientas que ya tienen a su disposición, los bancos centrales pueden ajustar la política monetaria y los requisitos de capital para alejar las inversiones de los combustibles fósiles y otras industrias con alto contenido de carbono, y construir en su lugar un futuro basado en las finanzas verdes.

La ciencia es inequívoca. Las emisiones globales de gases de efecto invernadero deben terminar en unos años para evitar una inestabilidad climática catastrófica. A través del Acuerdo de París, los países han acordado el objetivo de limitar el calentamiento global a muy por debajo de 2°C, y preferiblemente a 1,5°C, y el Panel Internacional sobre Cambio Climático, la Autoridad Internacional de Energía (AIE) y la Red para Ecologizar el Financial System ha delineado vías para las reducciones de emisiones necesarias para alcanzar este objetivo.

El cambio climático entra dentro de los mandatos del banco central

El poder y la influencia únicos de los bancos centrales y las instituciones reguladoras les confieren responsabilidades únicas para ayudar al mundo a avanzar por ese camino. A pesar de que se afirma lo contrario, abordar la crisis climática entra dentro de los mandatos de los bancos centrales, ya que mantener la estabilidad climática a largo plazo es esencial para la estabilidad financiera, económica y social.

La transición climática también es una oportunidad necesaria para apoyar los mandatos duales o jerárquicos de los bancos centrales, ya sea el mandato de empleo de la Reserva Federal, el mandato de crecimiento económico del Banco Popular de China o el mandato del Banco Central Europeo de apoyar las políticas económicas generales de la UE.

Según la AIE, alcanzar el cero neto para 2050 requiere una fuerte caída en la demanda de combustibles fósiles . Esto significa que no se necesitan nuevos campos de petróleo y gas ni minas de carbón ni ampliaciones de minas. Como resultado, la inversión en nuevos proyectos de combustibles fósiles debe terminar este año si se quieren cumplir los objetivos de temperatura global, lo que hace que dichos proyectos sean extremadamente vulnerables a quedar varados.

Mientras tanto, la inversión relacionada con la transición a la energía limpia debe acelerarse en 4 billones de dólares anuales para 2030, lo que hace que la energía limpia sea una opción mucho más inteligente para el crecimiento de la cartera a mediano plazo.

Hacer de las finanzas verdes el modelo estándar

Aunque los avances significativos han sido lentos, los bancos centrales y los supervisores financieros ahora están reconociendo sus roles sistémicos y de liderazgo en la transición hacia un mundo post-carbono. Se está realizando un trabajo importante para diagnosticar los problemas que enfrentan los bancos centrales, y el Cuadro de Mando Verde de la Banca Central muestra que a muchos bancos les está yendo bien en investigación y promoción.

Los análisis y la divulgación de escenarios son importantes, pero la abundancia de variables y la incertidumbre radical están contribuyendo a la parálisis del análisis, y los bancos centrales corren el riesgo de perder su ventana de oportunidad para actuar mientras exploran opciones con complacencia. La información recopilada no se está utilizando para impulsar a los reguladores a introducir políticas efectivas que creen desincentivos o restrinjan los flujos financieros hacia actividades nocivas para el medio ambiente.

Las políticas de alto impacto que lograrían esto incluyen excluir los combustibles fósiles de los programas de compra de activos y marcos de garantía, y ajustar las herramientas prudenciales, como las ponderaciones de riesgo, para integrar efectivamente el riesgo de los préstamos con alto contenido de carbono. Esto beneficiaría a las industrias y tecnologías bajas en carbono y convertiría las finanzas verdes en el modelo estándar en lugar de una opción ética junto con las tradicionales y contaminantes.

Muchos gobiernos han establecido objetivos para que sus economías alcancen el cero neto, por lo que también está dentro del mandato de los bancos centrales apoyar estas ambiciones. Rediseñar el sistema financiero global para favorecer las finanzas verdes sobre las inversiones con altas emisiones de carbono es esencial para alcanzar esos objetivos de cero emisiones netas y construir un futuro seguro y con bajas emisiones de carbono.