Inversión ESG versus inversión de impacto: ¿cuál es la diferencia?

Obtenga más información sobre cómo sus inversiones pueden impulsar un cambio social y ambiental positivo.

A medida que aumenta la conciencia mundial sobre los problemas climáticos, la inversión sostenible se considera cada vez más como un posible impulsor del cambio social. Como resultado, las estrategias de inversión sostenible y responsable, como la inversión ESG y la inversión de impacto, han cobrado importancia durante la última década, incentivando a las empresas a ser más conscientes desde el punto de vista social y medioambiental. Según un informe de 2024 de Morgan Stanley, el 96 % de los millennials están interesados en la inversión sostenible. Pero para el inversor medio que busca hacer que su cartera sea más sostenible, puede que no esté claro de inmediato en qué se diferencian la inversión ESG y la inversión de impacto.

Tanto la inversión de impacto como la inversión ESG tienen ventajas y desventajas. Es posible que prefieras una sobre la otra según tus objetivos. Examinemos las diferencias entre ambos enfoques.

¿Qué es la inversión ESG?

La inversión ESG es una estrategia de inversión que evalúa a las empresas en función de factores de riesgo ambientales, sociales y de gobernanza, junto con métricas financieras tradicionales. Según Morningstar, en 2023, los inversores de todo el mundo canalizaron 63.000 millones de dólares a fondos ESG. Es evidente que los fondos ESG están ganando popularidad, pero ¿cómo se seleccionan las acciones y los bonos para su inclusión?

Algunos ejemplos de los factores utilizados para evaluar una inversión para su inclusión en un fondo ESG incluyen:

• Factores ambientales como las emisiones de carbono, la contaminación o las políticas sobre cambio climático,
• Factores sociales como los derechos humanos, las políticas laborales o la compensación de los empleados,
• Factores de gobernanza como la transparencia financiera, la remuneración de los ejecutivos o el consejo de administración.

Si una empresa tiene un perfil de riesgo ESG bajo, una teoría es que esto podría indicar un potencial éxito financiero futuro. Pero si una empresa tiene un perfil de riesgo ESG alto, esta visión sugiere que un desempeño ambiental, social o de gobernanza deficiente podría afectar negativamente el desempeño financiero a largo plazo. Si bien los profesionales financieros pueden usar las calificaciones ESG para orientar una estrategia de inversión, las calificaciones ESG son menos significativas para los inversores individuales.

A continuación se presentan tres limitaciones importantes de la inversión ESG.

(1) Las calificaciones ESG de diferentes instituciones de calificación varían

Existe una ambigüedad significativa asociada con las calificaciones ESG. No existe un método estándar para aplicar los criterios ESG en los EE.UU. pero si en el resto del Mundo.Como resultado, las empresas calificadoras pueden llegar a diferentes conclusiones con respecto al perfil de riesgo ESG de una organización. Por ejemplo, Sustainalyticsle dio a Amazon una calificación de riesgo ESG media, mientras que Refinitiva califica a Amazon como excelente en desempeño ESG.

(2) Una etiqueta ESG no garantiza un impacto climático positivo

También es importante señalar que ESG no es sinónimo de respetuoso con el medio ambiente. Los fondos ESG pueden incluir participaciones en empresas de petróleo y gas. El análisis realizado por GreenPortfolio en 2023 muestra que el 69% de los fondos con la palabra “verde” o “ESG” en el nombre todavía contenían combustibles fósiles. Como solo un ejemplo, el SDPR S&P 500 ESG ETF, que incluye empresas “sostenibles” del S&P 500, tiene participaciones en ExxonMobil, uno de los mayores productores de petróleo (y expansores de combustibles fósiles) en los EE.UU.

(3) La próxima supervisión puede alterar el panorama ESG

En respuesta a la creciente demanda de los inversores en materia de ESG, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) priorizó la regulación de los fondos ESG y la divulgación de los riesgos climático sen 2021 y puso en marcha un Grupo de Trabajo sobre Clima y ESG bajo la División de Cumplimiento. El objetivo del grupo de trabajo es “identificar de forma proactiva las conductas indebidas relacionadas con ESG”, incluidas las tergiversaciones de los riesgos financieros relacionados con el clima. Más recientemente, la SEC ha implementado nuevas regulaciones que exigen a las empresas públicas que divulguen los impactos materiales de los riesgos relacionados con el clima en su estrategia comercial, operaciones y situación financiera, incluidas las actividades de mitigación o adaptación. También deben proporcionar información sobre sus objetivos o metas relacionados con el clima, las emisiones de Alcance 1 y/o Alcance 2, la supervisión y gestión de los riesgos relacionados con el clima y el impacto de los fenómenos meteorológicos severos en sus finanzas.

Si bien estas nuevas regulaciones tienen un futuro prometedor, proceda con cautela cuando se trata de fondos ESG: si bien una etiqueta ESG es un punto de partida, investigue exhaustivamente cualquier fondo ESG en el que planee invertir para detectar lavado de imagen verde.

¿Qué es la inversión de impacto?

La inversión de impacto busca crear un impacto social o ambiental positivo, además de un retorno financiero. Un informe de la Red Global de Inversión de Impacto ( GIIN) estimó que, para fines de 2022, el mercado de inversión de impacto superaría el billón de dólares. Esta creciente popularidad ha provocado el surgimiento de plataformas de financiación colectiva como Raise Greeny Climatize, lo que ha hecho que la inversión de impacto sea más accesible para el inversor promedio.

En la actualidad, la inversión de impacto se enfrenta a muchos de los mismos desafíos que la inversión ESG, entre ellos la definición y medición del “impacto”, sobre el que actualmente no existe supervisión regulatoria en los EE.UU. A medida que el mercado crezca, habrá una mayor necesidad de estandarizar esta definición para evitar el lavado de impacto.

Para brindar claridad a los inversores, el GIIN ha identificado cuatro características fundamentales de la inversión de impacto:

1. Intencionalidad: Los inversores de impacto buscan resolver problemas complejos para crear resultados ambientales o sociales positivos.
2. Toma de decisiones basada en evidencias: para crear beneficios ambientales o sociales de manera efectiva, las inversiones deben basarse en una necesidad basada en evidencias. Los datos de alta calidad también son una parte esencial de la evaluación del desempeño de una inversión en relación con su impacto previsto.
3. Gestión del rendimiento de las inversiones: las inversiones de impacto se orientan a la intención de crear un impacto positivo. Por lo tanto, se necesita una gestión eficaz para avanzar hacia la creación de impacto. Esto implica la divulgación de riesgos y la medición y presentación de informes sobre los impactos.
4. Fomento de la industria de la inversión de impacto: esto incluye compartir las lecciones aprendidas, utilizar un lenguaje y unas convenciones estándar de la industria y evaluar retroactivamente las prácticas de gestión de impacto.

Alinea tus inversiones con tus valores

Los criterios ESG son un punto de partida para desarrollar una mejor comprensión de las prácticas ambientales, sociales y de gobernanza de una organización, pero las etiquetas ESG pueden ser engañosas. La inversión de impacto le permite crear cambios sociales o ambientales positivos y mensurables. Dado que ambos carecen de una supervisión estricta, es importante realizar la debida diligencia para asegurarse de que sus inversiones estén generando un cambio positivo.